Góc nhìn đầu tư: Cả thế giới đang mua VOO. Đây là lúc nhìn lại cơ hội của thị trường chứng khoán Việt Nam
Trong những ngày đầu tháng 6, thị trường tài chính toàn cầu chứng kiến một cột mốc đặc biệt khi VOO – ETF theo dõi chỉ số S&P 500 của Vanguard – chính thức vượt mốc 1.000 tỷ USD tài sản quản lý.
Đây là ETF đầu tiên trong lịch sử đạt được quy mô này.
Nhìn bề ngoài, đây là câu chuyện về sự thành công của thị trường chứng khoán Mỹ. Nhưng dưới góc nhìn của một nhà đầu tư dài hạn, điều đáng quan tâm hơn không nằm ở con số 1.000 tỷ USD mà nằm ở hướng đi của dòng tiền toàn cầu.
Bởi khi hàng nghìn tỷ USD liên tục đổ vào cùng một nhóm tài sản, cơ hội đầu tư hấp dẫn đôi khi lại xuất hiện ở những nơi đang bị thị trường bỏ quên.
Kỷ nguyên ETF và sự dịch chuyển của dòng tiền
Trong quá khứ, khi một quỹ đầu tư muốn giải ngân vào một quốc gia, họ phải nghiên cứu nền kinh tế, đánh giá từng ngành nghề và lựa chọn từng doanh nghiệp.
Ngày nay, quá trình đó đơn giản hơn rất nhiều.
Nhà đầu tư chỉ cần mua ETF.
Họ không còn quá quan tâm đến câu hỏi "Doanh nghiệp nào tốt nhất?" mà tập trung vào câu hỏi "Thị trường nào đang tăng mạnh nhất?".
Trong giai đoạn 2023-2026, câu trả lời gần như luôn là nước Mỹ.
Làn sóng AI, điện toán đám mây và công nghệ bán dẫn đã giúp thị trường Mỹ liên tục lập đỉnh mới. Hiệu suất vượt trội tiếp tục thu hút dòng tiền ETF, và chính dòng tiền ETF lại tiếp tục đẩy giá cổ phiếu đi lên.
Một vòng tuần hoàn tích cực được hình thành.
Giá tăng → ETF hút vốn → ETF mua thêm cổ phiếu → Giá tiếp tục tăng.
Đó là lý do VOO có thể thu hút hàng trăm tỷ USD chỉ trong vài năm gần đây.
Tuy nhiên, lịch sử thị trường tài chính cũng cho thấy một quy luật rất thú vị:
Dòng tiền thường chạy đến nơi đã tăng mạnh, nhưng lợi nhuận lớn nhất lại thường thuộc về những nhà đầu tư dám nhìn vào nơi dòng tiền sắp đến.
Việt Nam đang ở đâu trong bức tranh đó?
Trong nhiều năm qua, khối ngoại liên tục bán ròng trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
Điều này khiến không ít nhà đầu tư cảm thấy thận trọng.
Nhưng nếu nhìn rộng hơn, đây không phải câu chuyện riêng của Việt Nam.
Khi dòng vốn toàn cầu tập trung vào Mỹ, nhiều thị trường mới nổi và cận biên cũng đối mặt với áp lực rút vốn tương tự.
Trong khi đó, nền tảng của Việt Nam lại đang có nhiều điểm tích cực:
- Tăng trưởng GDP thuộc nhóm cao nhất khu vực.
- Hạ tầng được đầu tư mạnh mẽ.
- Sản xuất và xuất khẩu tiếp tục mở rộng.
- Dòng vốn FDI duy trì tích cực.
- Nhiều doanh nghiệp đầu ngành đang bước vào chu kỳ tăng trưởng mới.
Điều đáng chú ý là trong lúc khối ngoại bán ròng, mặt bằng định giá của không ít doanh nghiệp chất lượng tại Việt Nam vẫn ở mức thấp hơn đáng kể so với các doanh nghiệp tương đồng trong khu vực.
Nói cách khác, thị trường Việt Nam hiện không thiếu câu chuyện tăng trưởng. Điều còn thiếu là dòng vốn quy mô lớn để tái định giá các cơ hội đó.
Bước ngoặt nâng hạng thị trường
Một trong những sự kiện đáng chú ý nhất của thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay là lộ trình nâng hạng lên nhóm Thị trường Mới nổi thứ cấp của FTSE Russell.
Nếu quá trình này diễn ra đúng kế hoạch, Việt Nam sẽ lần đầu tiên tiếp cận dòng vốn ETF và quỹ chỉ số toàn cầu với quy mô hàng nghìn tỷ USD.
Điều đặc biệt là các quỹ ETF không đầu tư dựa trên cảm xúc.
Họ không quan tâm thị trường đang hưng phấn hay bi quan.
Họ chỉ cần tuân thủ chỉ số.
Khi Việt Nam được đưa vào hệ thống chỉ số mới nổi, dòng tiền sẽ có xu hướng dịch chuyển theo cơ chế vận hành của các quỹ đầu tư toàn cầu.
Đó là một thay đổi mang tính cấu trúc chứ không đơn thuần là một câu chuyện tâm lý ngắn hạn.
Nhà đầu tư nên quan tâm điều gì?
Một trong những sai lầm phổ biến trên thị trường là chỉ bắt đầu quan tâm đến cơ hội sau khi dòng tiền đã đổ vào và giá cổ phiếu đã tăng mạnh.
Thực tế, giai đoạn mang lại tỷ suất sinh lời hấp dẫn nhất thường là lúc thị trường còn nghi ngờ, còn tranh luận và chưa có sự đồng thuận cao.
Nhìn lại lịch sử, những nhà đầu tư thành công thường không mua khi mọi thứ đã rõ ràng.
Họ nghiên cứu và tích lũy khi cơ hội vẫn đang hình thành.
Ngày hôm nay, cả thế giới đang tập trung vào VOO và thị trường Mỹ.
Điều đó hoàn toàn hợp lý.
Nhưng đối với nhà đầu tư Việt Nam, có lẽ đây cũng là thời điểm đáng để quan sát kỹ hơn những doanh nghiệp đầu ngành đang sở hữu nền tảng kinh doanh tốt, định giá hợp lý và có khả năng hưởng lợi từ chu kỳ tăng trưởng mới của nền kinh tế.
Không ai biết chính xác khi nào dòng vốn lớn sẽ quay trở lại.
Nhưng lịch sử cho thấy thị trường thường tăng trước khi những con số thống kê về dòng tiền xuất hiện trên mặt báo.
Vì vậy, thay vì chờ đợi dòng vốn ngoại xác nhận cơ hội, nhà đầu tư dài hạn có thể cân nhắc từng bước xây dựng vị thế ở những doanh nghiệp chất lượng khi mức định giá vẫn còn hấp dẫn.
Bởi khi cơ hội trở nên rõ ràng với tất cả mọi người, phần lớn lợi nhuận thường đã thuộc về những người chuẩn bị từ trước.
Disclaim: Các nội dung chia sẻ trên trang cá nhân chỉ nhằm mục đích cập nhật thông tin và góc nhìn thị trường, không phải lời mời chào mua/bán chứng khoán hoặc cam kết lợi nhuận đầu tư. Nhà đầu tư cần tự đánh giá rủi ro và chịu trách nhiệm với quyết định của mình. Vui lòng không trích dẫn, cắt ghép hoặc sử dụng lại nội dung cho mục đích truyền thông hay khuyến nghị đầu tư khi chưa có sự đồng ý của tác giả.
Tags: cổ phiếu đầu tư , chiến lược giao dịch , cổ phiếu dẫn sóng , cổ phiếu lướt sóng
